เสื้อ ตัวเลือก ( Hedge กลยุทธ์ )

เสื้อตัวเลือก ตัวเลือกที่ปก บางครั้งเรียกว่าเสื้อคลุมป้องกันความเสี่ยง สามารถมองได้ว่าเป็นทางเลือกที่ถูกกว่ามากที่จะซื้อใส่ป้องกัน ผลการตั้งค่าฟังก์ชั่นปกเป็นราคาถูกมากแม้ประกันฟรีกับตำแหน่งหุ้นพื้นฐานของคุณ วิธีการดูการค้าก็คือว่ามันจะช่วยให้คุณสามารถล็อคหุ้นของคุณลงในช่วงที่ราคาหุ้นที่กำหนดไว้ วิธีการทำงานคอปก ตัวเลือกที่ปกเป็นหลักทำงานเช่นนี้ สำหรับแต่ละ 100 หุ้นของหุ้นที่คุณเองคุณจะซื้อ 1 ออกของเงิน (OTM) ใส่และขาย 1 OTM โทร (ครอบคลุมสาย) พรีเ​​มี่ยมที่คุณได้รับในสายที่ครอบคลุมจะจ่ายมากขึ้นหรือน้อยกว่าสำหรับพรีเมี่ยมที่คุณจ่ายเงินซื้อใส่ยาว ตัวเลือกที่ปกเป็นวิธีที่ดีที่จะได้รับการคุ้มครองเช่นเดียวกับการซื้อป้องกันใส่ แต่ไม่จ่ายเงินมาก (หรือบางครั้งโดยไม่ต้องจ่ายอะไรเลย) และเนื่องจากคุณจะจ่ายเงินเล็ก ๆ น้อย ๆ ไปไม่มีอะไรสำหรับป้องกันใส่คุณจริงได้รับการป้องกันที่ดี ขจัดราคาของใส่ที่เทียบเท่ากับการกำจัดนำไปหักลดหย่อนในนโยบายการประกัน จริงๆมันฟรี? แน่นอนไม่ได้ - เมื่อมันมาถึงตัวเลือกตัวเลือกและการค้ามันคือทั้งหมดที่เกี่ยวกับการแข่งขันทางการค้า ด้วยตัวเลือกปกที่คุณได้ทุนสร้างสรรค์นโยบายการประกันของคุณโดยเห็นพ้องที่จะให้ขึ้นกำไรหุ้นทั้งหมดจะสร้างถ้าราคาหุ้นสูงกว่าราคาใช้สิทธิในการเรียกสั้น ๆ (ครอบคลุมสาย) ตัวอย่างของการคอ ตัวอย่าง: ลองจินตนาการว่าคุณกำลังจะผ่านการหย่าร้างยุ่งและคุณกลัวว่าคู่สมรสที่แยกกันของคุณจะได้รับการเข้าถึงผลงานอย่างกว้างขวางของคุณและเริ่มชำระบัญชีการถือครองระยะยาวของคุณ รอ. ตัวอย่างที่ไม่ถูกต้อง หากเป็นกรณีนี้คุณต้องมีทนายความที่ดีขึ้นกว่าที่คุณจำเป็นต้องมีกลยุทธ์การซื้อขายตัวเลือกที่ดี ตัวอย่างคลาสสิกสำหรับกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงปกตัวเลือกคือ: คุณอยู่ในตำแหน่งที่คุณได้มีสต็อกและอาจมากของมันที่คุณจะมีความสุขที่จะขน ด้วยเหตุผลใดที่คุณไม่สามารถหรือไม่เต็มใจที่จะขายมันในเวลาปัจจุบัน อาจจะมีการพิจารณาภาษีบางทีคุณอาจจะได้รับหุ้นหรือเป็นส่วนหนึ่งของการซื้อหุ้นของพนักงานแผนและมีการถือครองระยะเวลาขั้นต่ำ ตัวเลือกที่มีประสิทธิภาพปกล็อคราคาขายของคุณลงในช่วงที่กำหนดไว้ล่วงหน้า คุณจะพลาดโอกาสในการย้ายการแสวงหาผลกำไรใด ๆ ที่มีขนาดใหญ่ขึ้น แต่คุณจะไม่ได้รับการฆ่าถ้าหุ้น plummets อย่างใดอย่างหนึ่ง ถ้าอย่างนั้นเราคิดว่า บริษัท ซิป XYZ ซื้อขาย $ 35 / หุ้น คุณซื้อหรือได้มา 100 หุ้น 11 เดือนก่อนหน้านี้เมื่อหุ้นกำลังจะออกไป $ 17.50 / หุ้น คุณรู้สึกตื่นเต้นเกี่ยวกับการกลับมา 100% แต่มีกำไรสุทธิรายไตรมาสของ บริษัท ฯ การเปิดตัวที่กำหนดไว้ในเวลาเพียงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาคุณบิตประสาท จริงๆคุณต้องการที่จะถือหุ้นสำหรับปีเต็มเพื่อให้คุณสามารถจ่ายระยะยาวมากกว่าระยะสั้นภาษีกำไรระยะ สิ่งที่ต้องทำในสิ่งที่จะทำอย่างไร? คุณอยู่ในโชค หนึ่งเดือนออก 32.50 ทำให้และ 37.50 โทรแต่ละซื้อขาย $ 1 ต่อสัญญา (! ไม่มีอีเมลนี้เป็นตัวอย่างที่ง่าย - และเพื่อประโยชน์ของความเรียบง่ายที่มีการยกเว้นค่าคอมมิชชั่นด้วย) คุณซื้อ 32.50 ใส่และขาย 37.50 โทร คุณจะต้องจ่ายออก $ 100 และ $ 100 เก็บ - พรีเมี่ยมยกเลิกแต่ละออกอื่น ๆ ถ้าหุ้นจะสิ้นสุดลงจากการซื้อขายหมดอายุวันใดก็ได้ระหว่าง $ 32.50 / หุ้นเป็น 37.50 $ / หุ้นทั้งใส่และตัวเลือกการโทรจะหมดอายุไร้ค่าและคุณมีอิสระที่จะขายในราคาหุ้นสุดท้าย สถานการณ์อื่น ๆ เกิดอะไรขึ้นถ้าหุ้นย้ายที่สูงขึ้น กล่าวว่าจาก $ 10 ถึงระดับ 45 $ / หุ้นหรือไม่ ในกรณีนี้รายได้สุทธิของคุณในตัวเลือกที่คอจะเป็น $ 3,750 คณิตศาสตร์: ค่าของหุ้นของคุณเป็น $ 4,500 จากราคาหุ้น แต่คุณยังจะมีภาระผูกพันที่ $ 750 ในสายสั้น คุณสามารถซื้อกลับโทรสั้นสำหรับ $ 750 และขายหุ้นราคา $ 4500 ออกจากคุณกับรายได้สุทธิของ $ 3,750 เนื่องจากหุ้นดังกล่าวข้างต้นปิด $ 32.50 ตีราคาของวางระยะเวลาที่คุณซื้อที่ใส่หมดอายุไร้ค่า อีกหนึ่งทางเลือกที่จะไม่ทำอะไรเลย ตั้งแต่นี้เป็นสถานการณ์ที่โทรครอบคลุมสายจะใช้สิทธิและหุ้นของคุณจะได้รับการ "เรียกว่า" ออกไปจากคุณในราคาที่ตี 37.50 $ ให้คุณอีกครั้งรายได้สุทธิของ $ 3,750 และในขณะที่ก่อนวางยาวจะหมดอายุไร้ค่า เกิดอะไรขึ้นถ้าหุ้นเคลื่อนต่ำ โดยบอกว่า $ 10 ในทิศทางอื่น ๆ ที่ลงไปถึงระดับ 25 $ / หุ้นหรือไม่ ในตัวอย่างนี้รายได้สุทธิของคุณจะเป็น $ 3,250 คณิตศาสตร์: ค่าของหุ้นของคุณเป็น $ 2,500 ขึ้นอยู่กับราคาหุ้น สายสั้น (โทรปกคลุม) หมดอายุไร้ค่า แต่ใส่ระยะเวลาที่คุณซื้อได้ที่ตีราคา $ 32.50 อยู่ในขณะนี้ $ 7.50 ในเงิน ($ 32.50 การนัดหยุดงานน้อยราคา $ 25 / หุ้น) คุณจะสามารถขายเพื่อปิดใส่ราคา $ 750 หุ้นที่ราคา $ 2,500 หรือคุณก็สามารถใช้ใส่และมีหุ้นของคุณ "วาง" ให้แก่ผู้ขายใส่สำหรับการตีราคา $ 32.50 ทั้งสองวิธีมีค่าเป็น $ 3,250 ผล: ในทั้งสองสถานการณ์เหล่านี้และเท่าที่คุณห่วงคุณได้ล็อคหุ้นลงในช่วงการซื้อขายที่กำหนดไว้ของ $ 32.50- $ 37.50 / หุ้น คอปกรูปแบบ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ที่คุณอาจจะสามารถที่จะตั้งค่าตัวเลือกปกที่มีช่วงที่เข้มงวดมากขึ้น ถ้าหุ้นมีการซื้อขายสิทธิในการตีราคาที่คุณควรจะสามารถซื้อและขายตัวเลือกของคุณขวาที่เงิน (ATM) ในสถานการณ์ดังกล่าวมีคำถามของช่วงการซื้อขายไม่ - ที่คุณได้ล็อคเป็นหลักในราคาสุดท้าย งานเฉพาะของคุณตัวเลือกปกจะขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ของคุณอุปมาอาศัย คุณพยายามที่จะล็อคในราคาที่บางที่จะขายหุ้นในวันที่ในอนาคต? หรือคุณกำลังมองสำหรับการประกันราคาถูกและหวัง / หุ้นคาดหวังว่าจะค่อยๆปีนขึ้นไป?